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凯利公式的严格最优性，建立在“独立重复赌博”的假设上，这本质上就是一个马尔可夫过程——每次下注的结果独立于过去，概率分布已知且不变。彩票、轮盘赌是典型例子。

详细解析与延伸：

1. 股市为何“不纯粹”服从马尔可夫过程？

◦ 趋势与记忆性：股价变动存在趋势、动量效应、均值回归等，意味着过去的价格和波动率会影响未来的分布，这违反了“无记忆性”。

◦ 时变概率：盈利的概率和