我们正在经历一个巨大的背景改变，那就是以美国为首的发达国家经历了近40年的货币宽松大周期，22年的加息扭转了这个大周期。

因为大国博弈加剧的现实，重构本土供应链，减少对海外贸易的依赖，资本，市场，及技术的脱钩，美国对其资产负债表的改变意图明显。 然而逆全球化导致的低竞争优势的本地产业投资，必然要求低的融资成本，否则实际GDP的增长会受到通胀的侵蚀，跑不赢利率的情况下，融资的可持续性就出现问题。随