一、核心结论一句话记

- 主线：芯片电感收入持续beat（超预期），由 ASIC +英伟达GB300+模组化三重驱动。
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- 目标：27年合理市值370亿；叠加DDR6赛道，第一目标500亿。
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- 节奏：Q1是小拐点，下半年是利润加速释放点（新厂投产+费用摊薄）。

 

二、三大增长极（重点盯）

1）AI服务器/英伟达供应链（当前核心）

- 逻辑：GB300定制电感独