一、核心投资逻辑：四大支柱撑起新叙事

1、新质引擎：“算电协同”开启第二增长曲线。2026年政府工作报告首次提出“算电协同”，将其作为新基建核心工程。这意味着电力需求逻辑质变：AI数据中心爆发式增长，预计2030年算力中心用电量占比或达5.3%，电力成为AI的“物理底座”，估值逻辑正向科技成长靠拢。

2、政策红利：电改深化重塑盈利模式。电力市场化改革破解了以往“赚辛苦钱”的困境。以火电为例，“