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建投能源
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核心观点：
全年归母净利润达19亿元，同比大幅增长253%，超预期。公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润18.77亿元（同比+253%),Q1-4 分别为4.4、4.5、6.9、2.9亿元（24Q4 追溯调整后为0.54亿元），四季度业绩大超预期，主要为火电盈利改善及财务费用下降（25Q3公司资产负债率已降至57.3%、同比下降10.4pct,25Q1