市场近期关于研发能力的讨论，有时会陷入对单一“研发费用”指标的过度关注。对于药明康德（603259.SH，2359.HK）而言，这种视角可能忽略了其资源投入的全局图景与战略深意。事实上，药明康德正通过“研发费用”与“资本开支（Capex）”的组合拳，合计66.59亿元的年度投入，持续为全球医药创新行业注入强大动能。

药明康德的投入逻辑已从传统的“费用消耗”模式，升级为聚焦长期战略壁垒的“投资构建