一、 产业资本开支提速，设备端迎景气周期
伴随下游需求的结构性扩张，PCB产业链资本开支显著上行。以胜宏科技为例，其2026年固定资产投资预计将达到180亿元规模（2025年基数为66亿元），呈现大幅扩张态势；同时，鹏鼎控股亦规划110亿元用于淮安新厂区建设。
在PCB厂商的固定资产投资结构中，设备购置占比通常超过60%。随着PCB板材技术规格的持续升级，设备投资的比重仍在进一步提升。叠加下半年R