1. 宏观驱动：美联储加息周期接近尾声，市场对降息预期逐步提前，美元指数走弱直接利好以美元计价的黄金资产。同时，地缘政治不确定性仍存，全球避险资金持续流入黄金品类，支撑金价中长期上行。
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2. 行业基本面：国内黄金珠宝消费复苏态势明确，婚嫁、节庆等刚需叠加“藏金于民”需求提升，头部品牌门店客流与客单价同步改善。矿产金企业则受益于金价上涨，毛利率有望进一步扩大。
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3. 技术面信号：黄金价格已突