【天风电子团队】蓝思科技年报点评：扣非增速+17%，折叠屏+AI多极布局持续兑现$蓝思科技(sz300433)$




1、扣非增速领先归母，看好产品结构受益产品端升级




2025年公司实现营收744.1亿（+6.46%）、归母净利润40.18亿（+10.87%），扣非净利润38.35亿（+16.71%），扣非增速持续领先归母增速，非经常性损益全年合计约1.83亿，主业贡献占比持续提升。