3月底，摩根大通最新研报通过“十问十答”，揭开了行业真相：AI转向“质量之战”，2026年是中国企业AI需求能否复制2025年美国增长曲线的关键一年。

以Anthropic为参照，年度经常性收入（ARR）从2024年12月的10亿美元增至2026年3月的190亿美元，15个月内增长约19倍。

就在这份报告出炉的第四天，智谱交出了上市后的首份年报。2025年，智谱全年总收入为人民币7.24亿元，