每个交易日，我的系统会跑一遍全市场，按同一套量价标准筛出当天值得观察的标的。以下是今天筛出来的三只，加上我个人的结构判断，基于公开数据，不构成买卖建议。
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药明康德（ 603259 ）
医药外包这个行业，过去两年经历了一轮从恐慌到确认的过程。美国生物安全法案的阴影一度把整个板块打到地上，但最新版本的法案已经没有直接点名药明系，加上全球创新药研发投入重新回暖、外包渗透率继续提升，行业的景气方向是清晰的——不是在讲故事，是在出业绩。药明康德是这条产业链上最完整的平台型公司，从药物发现到商业化生产全覆盖，行业地位没有争议。去年营收和利润都创了上市以来新高，今年还给出了收入迈入更高台阶的指引。这种业绩兑现的节奏，是真正在用数字说话的。
但问题在于，市场已经知道了。价格从低点走上来，累积的涨幅相当可观，目前处于一个已经充分反映了基本面向好预期的位置。在这个高度继续往上走，需要的不是"还不错"，而是"超预期"。实控人控制的股东此前已经完成了一轮减持，虽然计划执行完毕了，但这种行为本身说明什么，不需要多解释。交投层面确实活跃，资金参与的意愿看得到，量价配合也算健康，不像是纯粹被情绪推起来的。只是在这个位置，任何利好的边际效应都在递减，而均值回归的压力在慢慢积累。后续要看的是，业绩能不能季度级别地持续超出市场预期，以及海外政策面是否会再生变数——这两条线，任何一条出问题，高位的共识就会松动。
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百利天恒（ 688506 ）
这三只是今天系统跑出来的结果，行业不同但都满足同一套筛选标准。百利天恒和药明康德同属医药生物，但逻辑完全不同。药明做的是卖水的生意，百利天恒做的是挖金矿——它是一家创新药公司，核心资产是一款全球首创的双抗ADC药物，已经和跨国药企BMS达成了大额合作协议，拿过首付款，也收到过里程碑付款。创新药板块今年以来反复活跃，从去年的调整中走出来，进入一个从"普涨"转向"选个股"的阶段。百利天恒在这个赛道里不是跟随者，它是少数真正拿到全球验证的公司之一。
但这家公司有一个很现实的问题：它还在亏钱。去年营收大幅下滑，净亏损超过十亿，主要是研发投入加大叠加合作收入的节奏波动。市场给它的价格，定的不是今天，是未来。这种"赌远期"的标的，弹性确实大，但方向一旦反转，速度也快。今年年初有一批规模非常大的首发限售股解禁，控股股东虽然承诺了不减持，但另一个外部股东已经披露了减持计划。资金面上看，短期交投明显活跃，有钱在往里涌，但这种集中涌入的模式本身就带着情绪的成分。价格从低点起来已经走了不短的一段，想在这里上车的人，需要想清楚自己买的到底是什么——是确定性，还是可能性。后续盯两件事：核心管线的临床数据读出节奏，以及限售股解禁后实际的抛压释放情况。
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一品红（ 300723 ）
一品红跟前面两只不是一个量级的故事。这是一家以儿童药为主的制药企业，在儿童用药这个细分领域有一定市场份额，但过去两年日子不好过。集采违规事件的冲击是伤筋动骨的，不只是罚款，还有中选资格被取消、被列入失信名单，连带着营收大幅萎缩，连续亏损。最近有两件事值得注意：一是出售了海外参股公司的股权，拿回了一笔不小的现金；二是自研的一款创新药刚获得临床试验受理。这两件事拼在一起，给了市场一个"触底回头"的叙事。
但叙事归叙事，公司的经营底子目前还没有真正修复。价格确实处在一个相对低的位置，从底部开始有资金愿意参与，回购计划也已经执行完毕。量价上看，近期的活跃度在起来，资金进场的迹象比较明显，而且参与的方式不算过于激进，有一定持续性。不过价格已经明显脱离了此前的震荡中枢，短期走得有点快。这家公司的风险不在估值，在基本面——亏损还没扭转，集采违规的后遗症还在，创新药管线离商业化还远。如果这波资金只是冲着"低位"来的，那退潮的时候也不会打招呼。后续观察的重点是即将披露的年报，以及儿童药核心产品的销售恢复情况。
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三只都是医药，但性质各异。一只靠业绩说话但价格已经不便宜，一只靠预期驱动但还在烧钱，一只靠低位吸引资金但基本面最脆弱。这种组合本身就反映了当前医药板块的状态：有热度，但共识并不一致。
本期三只的驱动力各不相同——基本面确认、远期预期定价、低位资金博弈，对应的观察有效期也不同。日线级别观察，一到两周为一个更新窗口。
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以上是本期的筛选记录。三只标的各有各的逻辑，也各有各的不确定性。
市场没有确定答案，我的判断也可能是错的。投资决策是自己的事，请基于自己的判断和风险承受能力独立行事。
这套筛选流程每天在跑，背后是一套我持续迭代的量化筛选系统。每个交易日更新一期，筛选逻辑保持一致。如果你对这套系统的逻辑感兴趣，或者想在第一时间看到每期结果，欢迎关注我。