【国泰】创新药底部反转买什么？

$百济神州(sh688235)$恒瑞医药(sh600276)$

出海和国际化线：

推荐BD收入有望常态化，从而推高估值中枢的pharma公司：恒瑞医药、翰森制药、石药集团、信达生物等

推荐千亿美金IO+ADC市场中的龙头公司：科伦博泰、百利天恒、映恩生物、三生制药、康方生物、荣昌生物等

其他高潜力国际化品种：海思科、益方生物、泽璟制药、联邦制药、先声药业等

业绩高增长线：pharma和头部biopharma创新药收入处于快速放量阶段

2026年创新药收入继续高增长的公司：中国生物制药（~20%）、翰森制药、百济神州（~20%）、信达生物、荣昌生物（25%）、诺诚健华（~35%）、康诺亚等

2026年创新药收入增速有望进一步提升的公司：恒瑞医药（30%）、海思科、信立泰、先声药业（30%）、康方生物、君实生物（30%~45%）等