代码： 603538 ｜日期：2026.4.3

核心一句话

原料药+制剂一体化出口龙头，业绩拐点已现；股价核心驱动是JH389减重备案，高波动题材股，基本面托底、情绪面驱动。

业绩速览

- 2025年净利：1.00~1.23亿元，同比+50%~84%
- 核心盘：特色原料药+欧盟制剂放量，毛利率稳步回升
- CDMO （默沙东等）稳步贡献增量

三大关键催化

1. JH38