自由现金流（FCF）核心概念

一句话：
公司真正能自由支配、可分给股东/还债/扩张的“真金白银”。

1. 本质是什么？

• 不是净利润（净利润是账面数字，可能没收到钱）

• 不是营收（营收只是卖货，没扣成本）

• 是：经营赚到的现金 - 维持生意必须花的钱
剩下的，才是自由现金流。

2. 最简单公式（记住这个就够）

自由现金流 = 经营活动现金流净额 - 资本开支（ CAPE X）