一、历史数据（近15～30年）

- 4月初（年报+一季报）
- 下跌概率：65%～70%
- 平均跌幅：-1.2%～-3%
- 特征：业绩暴雷集中、机构结账、低开低走无反弹
- 3月底（季末）
- 下跌概率：60%+
- 特征：资金面最紧、机构调仓、高位赛道砸盘、缩量普跌
- 8月（中报+盛夏淡季）
- 下跌概率：约44%（全年最低之一）
- 平均跌幅：-0.5%～-1.8%
- 特征：政策