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 报告摘要

2026年2月28日，美以联合对伊朗发动军事打击，霍尔木兹海峡被关闭，全球能源与航运市场剧烈动荡。A股市场在外部冲击与内部政策对冲下，走出“先跌后稳、主线轮动”的结构性行情。上证指数年内最高触及4197.23点（3月3日，创2015年7月以来新高），后受恐慌情绪影响一度下探至3794.68点（3月23日），节前收于3880.10点。市场主线依次经历了油气/黄金/军工