第一第一第一、OCS全光交换





2026年4月2日，有关部门发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，里头说要推动全光交换等技术应用部署，降低算力应用终端到服务器的网络时延，提升应用交互体验，并深入开展城域"毫秒用算"专项行动，扩大1毫秒时延圈覆盖范围。





OFC2026光通信大会上，谷歌展示了两代自研OCS在TPU集群中的规模化应用，英伟达也介绍了Feynman架构与OCS结合的GW级AI工厂网络方案，计划2028年实现芯片集成OCS。国内的中际旭创也和北美OCS初创公司nEye.ai联合开发相关方案，有望向谷歌供应。





首先咱说一下这个OCS，它全称叫optical circuit switch，光电路交换。





我们是现在的电交换，比较常见的是什么？我们把它叫做分组交换，也就是是OEO（光电光交换）简单来说就是数据传输，经过一个节点，光信号要先变成电信号，处理以后重新变成光信号然后传出去，这个过程我们把它叫做逐跳交换，途中有功耗还有一些延迟。





但是OCS的光电路交换，就是说一旦两个端口之间的光路建立完成，沿该路径传输的所有光信号都能完全通过，不像以前需要光电光转换，信号在光域中直接完成端端传输。这里头离不开一个核心组件，光交换矩阵，它是由很多光开关单元组成的，只有有了这个，才可能直接在光域内直接进行光路的交叉连接，不需要以前的电信号进行转发，真正实现无电处理，无缓存等等。





目前ocs有大概四个技术路线，最为主流的就是mems微机电系统（miCRO electro mechanical system），简单来说就是在硅片上弄很多微米级的小镜子，然后通过电路控制镜片转动，把光输送到输出端口。响应速度可以实现微秒级，损耗小，成熟度也最高。





其次就是硅光波导，这个说白了就是在硅片上刻蚀光路，然后通过热光电光效应，加热加电改变折射率，加热实现光路转向，加电实现快速开关。未来的目标其实就是单片集成，比如把gpu和光交换矩阵弄到一块硅片上边，效率大幅提高。





这个目前不是主流，但是现在达子在搞，后续可能成为重点方向。





还有另外两个，一个是液晶光学开关，还有个是压电光开关，这俩都很不常见，非主流。





以后做AI集群，大模型训练，离不开ocs，因为这个光交换机节省了很多耗能延迟什么的，提升了效率，比原本的电交换机要好很多。





ocs在概念炒作上来说，还属于CPO的一个细分概念，所以这一部分的标的也都可以看看，其实上周五盘面已经反映出来了，这里头具体包括，ocs整机方向，以及一些核心器件，比如说微机电系统，或者光芯片，或者光模块（还需要把gpu的电转化为光输入光交换机），CPO（光电共封装，光模块直接就进行光电传递），还有光纤光缆等等。





第二第二第二、央行买断式逆回购。





4月3日，有关部门发公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年4月7日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限3个月（89天），到期日为2026年7月5日。同时，Wind数据显示，4月8日有11000亿元买断式逆回购到期，此次操作后本月3个月期买断式逆回购将净回笼3000亿元。





首先咱说一下什么是买断式逆回购？逆回购是央行的流动性投放工具，央行买入商业银行的债券，同时约定未来某个时间卖回给商业银行。这个过程其实就是在向银行体系放水，因为商业银行能拿到现金，债券暂时归央行，质押式所有权还在商业银行那里，然后到期了银行给央行本金+利息，期间债券获得的利息还属于商业银行，然后赎回债权，但是买断式等于是现在债券已经归央行了，真金白银央行直接给商业银行买走了债券，到期以后按约定价格买回，这个期间债券利息就属于央行的。





然后利率招标说的就是利率多少，大家互相自己报价，央行不指定，多重价位中标意思是每家银行可能最后利率都不一定，非央行统一固定。





这个整体就是在继续放水，告诉大家回笼的资金也是继续准备在出手，并不是收水。





利好的就是大金融方向，比如银行，低成本资金来源增加，信贷就可以加大扩张，有利于提高利润；保险，流动性充裕就有利于资产配置和投资收益；券商，流动性改善，提高交易活跃度，提高收益利润。高股息红利公用事业板块，流动性充裕，市面上钱多会造成利率降低，稳定现金流就有吸引力，包括公用事业很多也都是高股息，另外低利率也有利于它们降低融资成本。





第三第三第三，量化新规





4月7日起，大A迎来史上最严化新规，核心有这么几个方面，首先就是限频限撤单，限制频繁大量撤单，每秒下单撤单≤15笔，以前是300笔，单日总撤单率不得超过15%，每笔报单必须至少停留50微秒才能撤，禁止秒挂秒撤。其次，通道平权。所有人都是一个通道，速度确保一样。再次，穿透监管，监管直接穿透到最终交易主体，杜绝多层嵌套规避监管，这个主要是为了防止弄一堆马甲，开一堆小号。最后，融券收紧，就是限制你做空，具体有很多条，比如说禁止当天借券马上卖出，禁止卖出后马上当天买入还券，同一标的既买又融券卖，还有保证金提高，禁止限售股出借，大股东出借视同卖出，被发现都会进行处罚，总之就是利好，这里不细说了。