药石科技：转型阵痛后的价值重估

在创新药研发外包（CXO）行业经历了漫长的资本寒冬后，市场对于该板块的投资逻辑正在发生深刻的变化。投资者不再仅仅为“卖水人”的商业模式买单，而是更加看重企业的技术壁垒、客户结构以及穿越周期的能力。南京药石科技股份有限公司（以下简称“药石科技”）作为分子砌块领域的先行者，正处于从前端研发向后端商业化生产（ CDMO ）跨越的关键节点。尽管短期业绩面临利润与营收增速背