聚焦AI PCB设备赛道，本文重点拆解核心标的东威科技面临的产业现状与情绪博弈。当前市场对该企业的商业模式与估值体系存在显著分歧，需结合行业资本开支特征重新审视其财务预期。
一、传统周期框架失效与估值体系重构
以往市场多以传统周期股视角审视设备制造企业，参照锂电设备或光伏设备的历史经验，企业估值峰值往往领先于业绩峰值显现。然而，在AI技术快速演进的背景下，AI PCB设备的资本开支路径呈现出非线性