报告日期：2026年4月10日
报告作者：付绅一
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一、结论先行
$万物云（02602.HK）
不见兔子不撒鹰，见了兔子要它命。
二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。）
1.综合评分
查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）
商业模式质量：10 / 25 分（不及格）
评分理由：
这是一门“弯腰捡钢镚”的苦生意，回报率低