第一，战争的变化。就是封锁海峡，用封锁对封锁是很好的一种策略。原因是伊朗的外储和经济不能持续承受。如果没有物资进入，就容易出现国内经济崩盘。对于世界的影响，由于伊朗已经把海峡的原油运输量降下来了，因此海峡二次封锁对于世界的边际影响比第一次小的多。

第二，市场的看法。市场逐渐会和战争脱敏。从历史看，战争发生后，油价一般2-4个月见顶，现在也很长一段时间了，第一波最严重的供给冲击也结束了。很好的代表性资产就是黄金，价格逐步和油价脱敏了。因此后续是结构市的可能比较大，这个结构就是油价中枢上移以后，形成新的格局。

第三，我们的交易。从交易角度说，最大风险能见到的时候，就接近市场底部区域了。以封止封，伊朗在没有经济来源的情况下长期坚持的难度很大，这也意味着当下最大风险可能基本已经见到了。有些类似去年的4月7号，互征关税到140%的时候，就是风险能见度最大的时候。