煤炭作为国内能源压舱石品类，兼具刚需属性与周期属性，当下板块逻辑清晰。需求端来看，进入阶段性工业复工阶段，火电用电、化工建材刚需托底煤耗，同时下游钢厂复产带动动力煤、焦煤采购需求，淡季需求并未出现明显走弱；供给端方面，产地安全督查常态化，新增产能释放节奏偏慢，外运发运约束持续，库存整体处于中性偏低位置，难有累库压力。

基本面之外，政策端持续引导煤价合理区间管控，长协煤机制稳定企业营收利润，头部