TOke数连续5周超过美国，租赁价格持续上涨，算力租赁迎来黄金时代！

公司 已投产 2026 年底 2027 年底 核心芯片 出租率 梯队
协创数据 3.0 4.5–5.0 8–10 H100/H200/B200 95%+ 一
先河环保 0.53 5.0 10.0 昇腾 + 英伟达 80% 一
利通电子 3.3 4.0 5–6 H100/H800/B100 100% 一
润泽科技 3.0+ 4.5 6–7 H100/H200/A100 90%+ 一
拓维信息 2.0–2.5 3.0–3.5 5 昇腾 910 90%+ 二
中贝通信 1.8 2.8–3.0 4–5 昇腾 + H100 90%+ 二
中科曙光 1.5 2.0–2.5 4 海光 DCU 85%+ 二
宏景科技 0.6–0.7 1.2–1.5 3–4 H200/B200/B300 95%+ 二
盈峰环境 0.8 2.5 5.0 H200/B300 90%+ 二
网宿科技 1.2+ 1.8–2.0 3 混合 85%+ 二
鸿博股份 0.4–0.5 0.8–1.0 1.5–2.0 H100/H200 95%+ 三
奥飞数据 0.6–0.8 1.2 2 H100/H800 90%+ 三
数据港 0.8+ 1.2 1.8 混合 85%+ 三

现在是算力租赁的黄金时代，也是大力拔估值的黄金时代，参考此前的各题材风口的10倍空间。

其中行业主流的协创、利通、润泽（主要为数据中心），新晋玩家里比较突出有较大成长空间和布局的主要是宏景、先河和盈峰环境，数据港和润建这几天表现也可以，因为阿里的happyhouse，宏景此前反复炒作市场比较熟悉，先河环保公司转型算力租赁的明确规划，预计2026年底算力规模可达4-5万P，2027年底达10万P，算力规模能力上和协创、宏景是一个量级的选手，只是算力规模还在成长阶段，目前没有协创多，和宏景一样，因此先河环保和宏景的利润目前不如协创，再看一下市值目前属于很低估状态，协创863亿，宏景352亿，先河环保目前还不到100亿，有很大补齐空间，4月13日晚公告重大收购，进一步明确了切入AI算力租赁赛道的战略。

两只大黑马：

一、先河环保

先河环保市值还在山脚下，正是捡黄金阶段

时间 事件 影响
2026-03-20 市场认知转型 市场开始消化公司新实控人姚国瑞先生（2024年12月上任）带来的AI转型预期。其控制的河北并济茂利科技参与太行智算中心，规划算力17000P，为后续资产注入或业务协同埋下伏笔，公司开始被作为AI算力标的进行研究 。
2026-03-30 算力规划及业绩预期流出 市场传出公司转型算力租赁的明确规划，预计2026年底算力规模可达4-5万P，2027年底达10万P，并给出了2026年2亿、2027年5亿的利润预期 。该预期大幅提升了公司的估值想象空间。
​​2026-04-13​​ ​​发布重大收购公告​​ ​​先河环保公告，拟以4.8亿元公开摘牌收购邢台顺科、邢台智算100%股权 。邢台智算是太行智算中心的运营主体，此举标志着公司从环保主业正式切入AI算力租赁赛道，将转型预期通过具体资本运作落地，对公司估值体系产生根本性改变。​​
2026-Q2/Q3 (预期) 完成算力资产收购 预计公司将完成对邢台顺科、邢台智算的收购交割。此举将使太行智算中心的算力资产和运营业务正式并入上市公司体系，算力租赁业务开始贡献收入和利润，是兑现转型逻辑的关键一步。
​​2026年底 (预期)​​ ​​太行智算中心二期投产​​ ​​太行智算中心二期项目力争年底建成投产，届时总算力规模将从目前的5340P提升至5万P 。算力规模近10倍的增长将直接导致公司算力租赁服务能力的质变，预计将对2027年及以后的收入和利润产生数亿元级别的贡献。​​
2027年底 (预期) 远期算力规模扩张 根据市场预期，公司算力规模有望在2027年底达到10万P 。这将进一步巩固公司在区域算力市场的地位，为长期业绩增长提供持续动力。

核心逻辑是收购算力资产带来的“戴维斯双击”预期。​​ 先河环保正从一个传统、低估值的环保公司，通过并购转型为高成长、高弹性的AI算力租赁公司。​​4月13日公告拟收购太行智算中心运营主体是引爆股价的核心催化剂​​ ，它将市场的转型“预期”转变为明确的“事实”。短期内，股价的核心驱动力来自于市场对其估值体系的重估（Re-rating）。目前公司市值（约80亿人民币 ）与年底即将形成的5万P算力 所能产生的潜在利润（市场预期2026年利润2亿 ）之间存在巨大预期差，这是短期内最主要的上涨逻辑。

另外：

​​AI算力租赁成为新的增长引擎，具备稀缺资源禀赋。​​ 公司的转型并非短期题材炒作，而是坚决的战略转向。长期来看，其增长驱动力来自于AI产业爆发带来的持续算力需求。公司规划到2027年底实现10万P的算力规模 ，显示了其长期深耕的决心。更关键的是，本次收购获得了邢台高新区管委会不低于200MW风电项目的绿电指标保障 ，在国家“算电协同”政策导向下，锁定了数据中心最核心的低成本、绿色能源，构筑了极高的竞争壁垒和长期成本优势。

​​新实控人主导的业务转型，执行力与确定性高。​​ 本次转型由2024年12月上任的新实控人姚国瑞先生主导 。其控股的河北并济茂利科技本身就是太行智算中心的参与方 ，本次收购可视为大股东将体外优质算力资产注入上市公司的战略布局。这种管理层主导、且与自身核心利益高度绑定的转型，确保了战略的坚定性和执行的高效性，降低了转型过程中的不确定性风险。

​​“环保+AI”的差异化竞争潜力。​​ 先河环保在环保领域深耕多年，已成功研发并应用环保大模型“繁星”等AI应用 。长期看，公司不仅可以提供通用的算力租赁服务，更有潜力利用自有算力，结合环保业务的行业知识（Know-how），开发面向政府和企业的垂直领域“AI+环保”解决方案，形成“算力基建+AI应用”的协同效应，这有望带来比纯算力租赁更高的利润率和客户粘性，构建独特的竞争优势。

地理位置也优势明显，邢台这个位置距离北京近，也方便承接北京的算力业务，北京互联网公司很多，五环内早就不让新建机房。

二、盈峰环境

时间 事件 影响
2026-03-25 公司发布宣传稿，披露2025年新能源环卫装备市占率达到35%，连续4年行业第一 。 确认了公司在核心业务高增长赛道（新能源环卫）的龙头地位，巩固了基本盘的增长预期。对当期利润影响有限，但强化了长期增长逻辑。
​​2026-04-10​​ ​​持股5%以上股东中联重科通过大宗交易和集中竞价方式减持公司股份4639.10万股，占总股本的1.48%，持股比例从12.72%降至11.25% 。​​ 重要股东减持通常被视为利空，可能在短期内对股价构成压力。但市场后续走强，表明市场可能已消化该影响，或更关注公司新增的AI业务逻辑。
​​2026-04-12​​ ​​市场传出盈峰环境进入AI算力租赁业务，通过NCP代采渠道采购4,000台英伟达B300服务器构建算力集群 。​​ ​​此事件是近期最重要的基本面边际变化，为公司带来了全新的AI算力租赁业务叙事。​​ 市场预期该业务将带来巨大的业绩弹性，券商测算2027年年化利润可见度达20亿元，远超主业利润（约5亿元），导致公司估值逻辑发生根本性重估 。
​​2026-Q2/Q3 (预期)​​ ​​AI算力租赁业务开始贡献收入和利润，并在财务报表中首次体现。​​ ​​这是验证AI业务逻辑的关键催化剂。​​ 如果业绩符合或超市场预期，将有力支撑股价和估值重估。反之，则可能导致股价回调。市场对此高度关注。
2026-H2 (预期) 大规模设备更新政策相关项目集中落地。 2024年年报曾提及，大规模设备更新政策的资金和项目落地存在滞后性，预计在后续年度形成实物工作量 。2026年下半年有望迎来传统环卫装备业务的订单高峰，提振主业收入和利润，改善现金流。
2026-2027 (预期) 第三代L4级自动驾驶清洁机器人实现规模化商业应用。 公司在2024年报中披露，第三代产品已具备规模化商用能力，计划于2025年全面推向市场 。2026年若能看到规模化订单落地，将进一步强化其“智能化”标签，打开新的增长空间，并与AI算力业务形成协同。
​​AI算力租赁业务带来的估值重构（Re-rating）。​​ 这是当前最核心的短期逻辑。盈峰环境从一个传统环保装备制造商切入高景气的AI算力租赁赛道，市场预期其估值体系将从传统制造业的低PE（市盈率）切换为科技股的高PE甚至PS（市销率） 。​​关键催化剂是公司采购的4,000台B300服务器上架并产生收入​​ 。券商测算这部分业务的年化利润可达20亿元，是现有主业利润的数倍，想象空间巨大 。随着算力租赁价格持续上涨和商业模式向Token分成演进，盈利能力和估值天花板有望进一步提升 。

核心跟踪指标：AI算力租赁业务的季度收入及利润贡献。
​​重要股东减持压力出清。​​ 股东中联重科近期持续减持，对股价形成一定压制 。当其减持计划执行完毕或暂告一段落，卖方压力将得到缓解。在公司基本面（尤其是AI业务）发生积极变化的背景下，这种筹码面的改善可能为股价上涨扫清障碍，提供较好的买入时机。

“装备+服务+云平台”一体化模式构建高壁垒。​​ 盈峰环境不仅是装备制造商，也是全国领先的城市服务运营商，在手年化合同额超70亿元 。通过自研的“智云平台”，将智能装备与智慧服务深度绑定，实现了“人-车-物-事”的全流程数字化管理 。这种“硬件+软件+服务”的一体化解决方案形成了强大的客户粘性和竞争壁垒，商业模式优于单纯的设备销售，带来了持续稳定的现金流。

​​全球化战略打开第二增长曲线。​​ 公司正加速海外市场布局，在泰国、意大利设立生产基地，海外新增订单在2024年同比增长135% 。凭借在国内市场验证过的、具有性价比优势的新能源和智能化产品，向中东、东南亚等市场输出，有望复制国内的成功，为公司开辟一个全新的、广阔的增长空间，对冲国内市场潜在的周期性风险。