🌊宁德时代2025年报快评：业绩超预期，2026年景气持续向上-0309
2025年及2025Q4业绩：2025年722亿归母，对应2025Q4实现归母232亿元，超预期（200-210亿左右），主要源于盈利能力稳定及确收高增，彰显超高景气及盈利韧性。
亮点：1）年度产销超预期，实现产量748GWh，产能利用率97%，历史新高。销量661GWh，对应2025Q4销量220+GWh，环增30%以上，同增55%以上；2）2025Q4合计归母单Wh对应1-1.1毛，多重扰动下# 单位盈利保持稳健。3）全球份额进一步提升，突破39%。4）锂价波动下单位盈利指引乐观（有望保持稳定）。
2026年公司排产将达TWh级，归母有望实现1000亿，当前估值性价比充分。
核心竞争力自主可控，中国先进制造业的典范，全球化大杀四方妥妥的没毛病。 在全球资金市场化定价的港股宁德时代( hk03750 )$比宁德时代A，贵了将近四成！优质中国稀缺筹码，全世界都找不到第二个了。要充分思考H/A溢价的原因，充分理解世界的宁德。