一、 AI叙事下的算力供需博弈：从短视走向长期
当前外部环境的不确定性在一定程度上扰动了科技板块的市场情绪，但穿透短期情绪迷雾，AI产业的底层逻辑依然具备较大的预期差。
算力基建的结构性紧缺：伴随国内大模型使用频次与市场份额的快速扩张，尤其是各类Agent（智能体）形态的不断涌现，人均Token的消耗量正呈现指数级增长。当算力基础设施的供给增速无法匹配Token消耗的扩张斜率时，AIDC（智算中心