接力之所以吃力，核心是情绪退潮+量化收割+资金高低切换造成的断层，存量资金在主线抱团，高位股和非主线没人接盘。

一、核心成因

1. 情绪退潮，高位股杀跌：早盘短线情绪快速降温，连板晋级率不足一成，豫能控股、*ST原尚等前期高位股跌停，利尔达等个股重挫，形成“高位踩踏”效应，资金风险偏好骤降。

2. 资金聚焦主线，非主线无人接：主力资金明确回流存储芯片、CPO、白酒等核心赛道，两市主力净流出约