金融危机本质是货币危机，即债务危机。
债务提高将增加货币供给，同时必须考虑债务成本，浮动利率债将带来浮动的资金价格。如果资金价格过高，将导致经常账户逆差（资金价格线之下）。
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在这个基础上增加债务，同时货币供需曲线隐含的投资边际收益低于资金价格增量时，不会改善账户盈余，反而会扩大逆差。
当债务无法按期偿还时，本国汇率将贬值。提高利率将稳定汇率，但增加资金价格，提高货币需求，增加账户逆差。如