A股自1990年开市以来，公认的大牛市（指数级、全民级） 主要有7轮，其中3轮超级大牛市（涨幅超3倍、持续1年以上）最具代表性 。

一、7轮完整牛市（按时间）

1. 1990.12–1992.5（初创疯牛）

- 起点：95点 → 高点：1429点，涨幅1380%
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- 背景：上交所刚成立、股票稀缺、无涨跌停、全民开户
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- 特征：极度疯狂、无理性、政策强干预

2. 1992.1