核心观点

近月合约（LH2505）：交易"现实"，当前供强需弱格局明确，价格承压，策略上以反弹做空或观望为主。

远月合约（LH2609/LH2611）：交易"预期"，受益于产能去化逻辑，市场普遍看好2026年下半年至2027年的周期拐点，策略上以逢低做多为主。

跨期策略：市场呈现清晰的"近弱远强"格局，LH2505-LH2609反套（卖近买远） 是多家机构推荐的核心策略，有望捕捉现实与预期之