$星辉娱乐(sz300043)$ [淘股吧]

总体趋势走好。近期1-2周左右 都可以介入 。


星辉娱乐（ 300043 ）2026 年业绩同比预测核心结论：归母净利润预计同比增长 50%–70%，营收预计同比增长 35%–50%，核心驱动来自游戏出海放量、AI 玩具升级、世界杯 IP 催化三大因素。

一、2025 年业绩基数（官方预告）

归母净利润：2.70–3.51 亿元，同比 + 158.99%–176.68%（扭亏为盈）

扣非净利润：2.17–2.82 亿元，同比 + 146.66%–160.66%

营收：预计 22–23 亿元，同比 + 61.8%–71.9%

核心变化：出售西班牙人俱乐部 99.66% 股权，剥离足球业务，聚焦游戏 + 玩具双主业

二、2026 年业绩预测（截至 2026-03-18）

1. 归母净利润（核心）

机构一致预期：4.5–5.0 亿元，同比 + 50%–66.7%（对应 2025 年中值 3.1 亿元）

乐观区间：5.2–5.5 亿元，同比 + 70%–77%（游戏 + AI 玩具 + 世界杯三重催化）

EPS：0.45–0.55 元，均值 0.50 元

2. 营业收入

一致预期：30–32 亿元，同比 + 36.4%–45.5%

乐观预期：33–35 亿元，同比 + 50%+

3. 核心驱动因素

游戏业务（第一增长曲线）

自研 + 代理双轮驱动，2026 年储备 8 款新品，《冒险岛 R：进化》《战地无疆》等海外流水持续释放

游戏业务占比提升至 60%+，净利率提升至 18%–20%

2026 年游戏收入预计 18–20 亿元，贡献利润 3.2–3.6 亿元

AI 玩具业务（第二增长曲线）

产品结构升级，高端 AI 玩具占比提升，毛利率由 25% 提升至 35%+

2026 年 AI 玩具收入突破 2 亿元，传统玩具收入稳定在 8–10 亿元

世界杯 IP 授权带动足球玩具销量增长，2026 年玩具业务贡献利润 1.3–1.5 亿元

世界杯催化（2026 年美加墨世界杯）

足球游戏、体育衍生品销量提升，品牌价值与渠道拓展加速

预计增厚 2026 年净利润 0.3–0.5 亿元

成本优化

剥离足球业务后，管理费用、财务费用大幅下降，净利率由 2025 年 13%–14% 提升至 15%–17%