核心观点

招商轮船作为全球油运龙头，正迎来新一轮景气周期。霍尔木兹海峡地缘冲突导致全球原油日均净缺口约800万桶，VLCC运价已飙升至42万美元/天历史高位。中信建投、财通证券等多家机构明确指出，由库存安全阈值上移催生的补库需求，将成为驱动油运行业下一轮运价大幅上行的核心催化因素。基于运价弹性释放、供给端刚性约束以及公司全球领先的船队规模，我们认为公司股价在未来一个月内具备冲击30元的潜力，