⚡ 能源股票整体前景（2026年）

传统能源：高股息压舱石，周期波动为主

- 核心逻辑：全球资本开支不足、地缘冲突支撑油价；国内煤炭保供+高分红，现金流稳健 。
- 优势：估值低、股息率高（5%-8%），防御性强 。
- 风险：价格波动大、长期转型压力、政策限产风险。
- 代表：中国石油、中国海油、中国神华、陕西煤业。

新能源：成长主线，高景气分化

- 核心驱动：双碳目标、电网4万