可转债溢价70%以上，意味着转债价格已严重脱离正股基本面，这对正股可能产生压制股价、放大下跌风险等负面影响，且两者走势大概率会背离。

具体来说，主要影响体现在以下几个方面：

· 压制正股表现：高溢价使转股无利可图，相当于锁定了未来的空头力量，会压制正股的上行空间。当正股上涨时，高溢价转债难以跟涨，其“杠杆效应”失效，无法为股价提供正向反馈。
· 面临“双杀”风险：70%的溢价往往伴有高价格（“