地缘扰动与供应链重塑
近期关键海峡的通行效能变化正深刻影响全球能源供应链。短期内，航线绕行客观上拉长了平均运距，引发供应链被动调整；若后续区域局势趋于平缓、通行能力实质性恢复，原油补库需求或将成为推动行业景气度上行的关键催化剂。当前，市场博弈的核心正加速向供给端演进。
核心逻辑一：巨头结盟重塑定价话语权
超大型油轮（VLCC）赛道正经历罕见的供给端结构突变。以Sinokor为代表的头部船东运力规模