绿电（装机爆发+电价改善：成长确定性高）
- 2026年光伏装机 首次超过煤电，风光占比突破 50%。
- 绿电溢价、消纳改善、容量补偿叠加 → 现金流持续修复。
- 绿电从“题材成长”转向“业绩成长”，估值有望从 20x → 25–30x PE。
关键数据
- 光伏装机：2026年 +35%，海风 +60%。
- 绿电溢价：部分省份可达 0.1–0.3元/kWh。
- 绿电运营龙头：2026净利