在端侧视觉AI与电源设备赛道中，核心标的锐明技术的商业逻辑值得跟踪。
一、 HVDC代工业务推进，培育全新利润增长极
锐明技术自2025年切入UPS代工领域，并于同年三季度导入HVDC（高压直流）项目。目前，锐明技术的HVDC产品已完成样机认证并进入试产阶段，预计将于年中实现量产，以配合下游客户三季度的出货节奏。基于行业属性判断，HVDC产品具备较传统UPS业务更优的客单价与盈利空间。为支撑后续业