本文仅展示模型对市场结构、隔日溢价与趋势延续的分类结果，不构成任何投资建议。

一、市场环境
近期市场在外部环境作用和监管环境变化影响下，持续无量下跌，牛市叙事阶段性结束已经比较明确。当前盘面的核心矛盾，不是有没有全面机会，而是谁能够在弱势环境里提供相对收益。对于交易而言，这意味着市场已经从高弹性阶段，切回到高辨识度、高承接和低拥挤度优先的阶段。指数层面没有明显增量资金，风险偏好整体仍偏谨慎。在这