当前水泥板块正处于周期底部磨底+盈利修复拐点的关键窗口期，作为传统周期建材，2026年行业逻辑已从需求悲观转向供给刚性约束，阶段性交易机会清晰。

供给端是核心催化：两会明确严控新增熟料产能，叠加错峰生产常态化、行业反内卷政策落地，2025年以来行业已退出超2亿吨低效产能，供给收缩速度快于需求下滑幅度，价格下行空间基本封死，3月东北、华东多地已开启涨价试探，价格指数触底回升信号明确。