1. 短期（1–3个月）：震荡筑底，区间18–21元。需消化Q4减值与海外收购终止利空，跟踪年报利润结构、煤价与发电量。
2. 中期（3–12个月）：先抑后扬，中性看23–26元（对应PE 20–23）。容量电价与新能源装机贡献业绩，若煤价下行或资产注入推进，有望看27–30元。
3. 长期（1–3年）：估值重估，目标28–35元。海外资产注入与综合能源服务落地，清洁能源占比提升至70%+。