核心结论：中东战争持续扰动全球能源格局，天然气作为清洁低碳的过渡能源，价格中枢持续上移，国内燃气涨价预期明确；百川能源以管道气为主的气源结构，在成本可控的前提下充分享受涨价红利，业绩韧性凸显。同时，公司参股中科光电（具身智能机器人）、布局氢能源领域，切入高景气赛道，短期受益于燃气板块情绪催化，中长期依托多元布局突破主业天花板，具备较高的配置价值。
一、行业背景：中东战争重塑全球能源结构，天然气涨价