吉鑫科技投资摘要

吉鑫科技作为全球风电铸件龙头，深耕行业二十余年，主营风机轮毂、底座等风电铸件，覆盖750kW至15MW全功率段，是少数能量产15MW+大兆瓦风机铸件的企业，产品打入维斯塔斯、金风科技等头部整机厂供应链，全球市占率8%-10%。

2025年公司业绩迎来V型反转，归母净利润预计同比大增277%-454%，核心受益于海上风电需求爆发、原材料成本回落，叠加毛利率显著修复。公司通过收购新能轴承，完成“铸件+轴承”产业链整合，同时自建风电场实现“制造+运营”双轮驱动，海上风电铸件产能与技术优势行业领先。

当前全球能源转型提速，海上风电高景气为公司带来长期机遇，但需警惕行业竞争加剧、原材料价格波动及应收账款周转风险。未来公司聚焦大兆瓦产能扩张与海外市场拓展，成长潜力持续释放。