一、行业周期：低谷蛰伏，静待复苏
1. 中远海发：航运周期底部蓄力，反转预期渐强
中远海发作为全球航运产业链的重要参与者，其业绩与航运周期高度相关。当前，集装箱航运业受全球贸易疲软、地缘政治扰动及新增运力释放等因素影响，处于周期下行阶段，导致公司短期盈利承压、股价波动。然而，历史经验表明，航运业具有典型的周期性特征，低谷期往往是布局优质资产的良机。具体逻辑如下：
● 需求端：全球贸易韧性