系统风险是整个市场或整个经济体系共同面临的风险，无法通过分散投资消除，主要来自这几类根源：

1. 宏观经济波动

• 经济周期：繁荣、衰退、萧条、复苏循环，影响所有企业盈利。

• GDP 增速下滑：需求减弱，企业营收、利润普遍承压。

• 通胀/通缩：

◦ 高通胀：成本上升、购买力下降。

◦ 通缩：需求萎缩、资产价格下跌。

2. 货币政策与利率变动

• 加息：融资成本上升、股市债市估值