核心是一套“防火墙+缓冲器+自主化”的组合打法，和泰国、拉美等新兴市场完全不同。

一、货币政策：以我为主，不盲目跟随

- 加息周期（美元回流）
- 不跟随加息，保持国内利率独立，稳增长、稳就业、稳楼市
- 必要时小幅降息、降准，对冲外部紧缩
- 用结构性工具（再贷款、再贴现）定向支持实体，不搞大水漫灌
- 降息周期（美元泛滥）
- 适度宽松，但严控热钱套利
- 加强跨境资本监测，防止资