一、ST 炒作的本质只有一句话
不是炒现在，是炒 “从坏到不坏” 的变化。
公司越烂，只要开始变好，涨幅就越猛。因为：
1.烂的时候：估值被按在地板（破产价）。
2.变好时：估值修复（正常价）。
3.有预期时：估值泡沫（炒作价）。


二、完整炒作链条：4 个阶段

所有 ST 大牛股（实达、众泰、澄星、景峰、瑞和），全都是按这个顺序炒上来的。
阶段 1：炒 “活下来”（最暴力、最猛）
核心事件