黄河旋风（ 600172 ）核心逻辑：传统周期业务筑底 + 半导体热沉片AI散热第二增长曲线 + 国资保壳反转，是典型“困境反转+高成长转型”标的，但财务风险极高、短期ST确定性强。

一、核心业务与现状（2026年4月）

1. 三大业务板块

• 工业金刚石（基本盘）：全球市占约30%，国内龙头。行业产能过剩、价格战，毛利率为负、持续亏损。

• 培育钻石（利润修复）：全球HPHT龙头，3克拉