报告日期：2026年4月15日
报告作者：付绅一
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一、结论先行
$安踏体育（02020.HK）
猎杀时刻到了，这是一张通往全球体育用品巨头行列的半价门票。
二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。）
1.综合评分
查理·芒格的“四象限”评分表（总分100）
商业模式质量：23/25
评价：极佳的多品牌发动机
得分理由：
现金