一、轮胎产业量增逻辑确立，海外产能集中释放
决定轮胎企业盈利的核心变量在于原材料成本与产销量。复盘产业周期，天然橡胶等核心原材料价格波动更多作为短期的利润扰动项，而产能扩张带来的产销量提升才是驱动业绩穿越周期的核心成长动能。伴随前期海内外资本开支逐步落地，2026年起国内头部轮胎企业将迎来密集的新工厂产能爬坡期，行业整体成长天花板得以显著拓宽。
纵观全球市场格局，传统国际巨头的市场份额近年来呈现持