一个16岁进哈佛的Citadel量化天才，拿着Founders Fund和Robinhood的$89M，造了一个用数学证明交易公平的DEX——然后价格跌了80%。
我花了一周时间拆解Lighter（$LIT）的白皮书、DefiLlama链上数据、Token Terminal周报、平台实测截图，得出一个反直觉的结论：
技术是真的顶级，但商业模式正在崩塌。
以下是完整分析。数据截至3月31日。

先说