一、茂莱光学再补充更新一下：[淘股吧]

1）# 市场关注的康宁供应链，茂莱已经有批量订单，并且部分订单已经配套高密度光纤，公司后续会讲具体的合作量级整理出来；

2）# 半导体业务今年明确进入非线性增长的阶段，远期收入体量规划20亿美金，再加上光互联10亿美金，公司规划目标巨大；

重视茂莱光学，全球光学小巨人潜力正在显现！


二、东山精密：光芯片产能再加码，全面上修市值空间至5000亿

太阳独家更新：公司2027年光芯片产能有望进一步上修，客户持续突破中，单光芯片业务有望再造东山！

#依旧强调客户持续导入、有望实现接连突破
（1）A客户审厂稳步推进，当前拟百万只1.6T光模块产品；（2）26H2看好G客户光芯片和光模块业务突破；（3）期待N客户1.6T光模块打样于26H2顺利落地。2027年东山将迎来光模块+光芯片+AIPCB三轮驱动大年，#目标市值看5000亿，现价坚定强call。


三、光模块测试环节回调把握机会

2年十倍行业，龙头公司旭创、新易盛资本开支Q1爆发增长，光模块大厂资本大幅投入。根据公告，旭创、新易盛26Q1资本开支分别为19.3e、6.3e，yoy+380%、+232%。

玫瑰测试环节为设备环节最强逻辑：通胀+紧缺+高价值量

#再次强调我们最看好测试环节的三重通胀：
国产化率提升：10→50%
价格：速率提升→设备单价提升
量：CPO时代→测试时间长→销量提升

#紧缺：目前测试仪器一机难求， KEYS IGHT交付周期明显超过国内厂商。

投资建议：
联讯仪器：光+存储+晶圆测试全产业链龙头
华盛昌：收购伽兰特，订单超预期
其他关注：日联科技、华兴源创、优利德



四、光模块封装厂资本开支持续，重视测试+耦合环节

下游扩产意愿强烈，#设备验证及订单落地加速 ：随光模块产品结构升级，自动化率提升，光模块公司扩产积极，同时设备外采率提升。目前国产设备交期/验证缩短，行业景气向上趋势明确，后续订单进入密集落地期。

重视#CPO发展趋势 ，核心环节设备全面升级：从硅光到CPO，缩短信息传输距离、提升带宽、减少损耗。随光模块速率提升，对光模块设备的检测、耦合以及其他环节提出更多/更高要求。

产业链多点突破，重视#检测+耦合 ：1）检测设备：国产化率低，联讯仪器卡位好且在手订单充足，后续会不断上修，同时可重视国内科学仪器仪表厂边际变化；2）耦合设备：本土企业加速导入中，除斐控泰克外，猎奇智能、博众精工、科瑞技术等也在逐步布局，订单持续落地

联讯仪器/华盛昌/科瑞技术/凯格精机/博众精工/普源精电/鼎阳科技/埃科光电等